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?個股解碼\中手游3.4元收集 目標4.26元\孫曉驕

2020-02-28 04:23:44大公報
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  新冠肺炎疫情蔓延,多種線上產業加速發展,如電商、線上教育、網絡娛樂等。中手游(00302)為IP遊戲營運商及發行商,是中國最大的手遊發行網絡之一,發展前景良好,投資者不妨留意。

  受惠“宅經濟”,行業政策亦回暖。疫情導致各地復工復學的時間持續后延,民眾較以往更多時間宅在家中,網絡遊戲活躍用戶及在線時長急速增加。市場數據顯示,2020年1月份中國手遊市場流水同比漲幅達49.5%。加上,國家提出疫情期間加快釋放新興消費潛力的指引,更審批通過了53款遊戲版號,利好行業發展。

  截至2019年6月30日,集團於所有中國獨立手遊發行商中,擁有最大的IP儲備:持有超過31項IP授權并擁有68項自有IP。集團亦積極投資手遊開發公司,當前持有12家手遊公司的股權,有助於鞏固行業地位。集團盈利能力不俗,即將迎來南下資金。集團於2019年上半年,實現總收益約人民幣15.29億元,幾乎接近去年全年營收,同比增長約127.4%,期內純利約為人民幣2.50億元,同比增長約53.6%。據易觀智庫,截至2019年上半年,集團的平均付費用戶轉化率為7.3%,遠高於行業平均值。集團已獲納入恒生綜合指數成份股,3月9日生效,屆時,南下資金將可以通過港股通投資該股,有望成為股價提升的催化劑。

  集團股價於2月初開始形成穩定上升軌道,技術上亦較為強勢,預測市盈率僅11.5倍,相較於同業估值較低,具投資價值。投資者可考慮候股價回落至10天線(約3.4元)附近時逢低收集,上望目標價約4.26元,明確跌穿2月中低位約3元附近可止蝕。(筆者為招商永隆銀行證券分析師、證監會持牌人士,并無持有上述股份)

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