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中國連續第6個月減持美債 外儲資產趨多元化

2020-02-20 04:24:13大公報
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中國連續第6個月減持美債。去年12月中國的美債持倉量減少193億元(美元,下同,約1500億元人民幣),減持規模為2018年7月來單月新高。至此,中國的美債持倉量已降至1.0699萬億元,是僅次于日本的美國海外第二大債主。有受訪分析師指出,去年11月以來,美債收益率持續下行,部分海外美債持有者減持美債可“鎖定收益”。\大公報記者 倪巍晨

在去年12月減持美債不在少數,除中國外,美國海外最大債主日本當月也減持了59億元美債,其持倉量目前為1.1549萬億元,且日本已連續2個月減持美債。此外,去年12月巴西、盧森堡、加拿大也分別減持115億元、75億元、63億元美債。

去年累減持537億美元

蘇寧金研院研究員陶金認為,美國的國債市場短期持續上漲,美債收益率因此處一段時間以來的低點,中國在去年12月繼續減持美債有“鎖定收益”的考量;與此同時,黃金價格呈現的中期上漲趨勢,這可能也是中國等在內的各國紛紛減持美債的另一大誘因。

中國去年對美債“九減三增”。市場數據顯示,中國分別在1月、2月、6月分別增持了31億元、42億元和23億元美債,余下月份呈減持狀態。2019年全年累計減持美債規模達到537億元。

交銀金研中心資深研究員劉健強調,對減持美債應理性客觀看待。作為美債投資者,人行在部分美債到期后若未繼續投資,可視為減持行為;另一方面,去年11月以來,美債收益率呈明顯的持續下行態勢,“中國如果用一部分美債來交易,可理解為‘獲利了結’”。

公開數據顯示,海外的美債持倉總量已從2018年末的6.3萬億元,增長至去年末的近6.7萬億元,已連續第3年增長,預示美國政府借款再錄新高。截至去年末,全球各經濟體央行已有16個月凈拋售美債,而上一次凈買入美債還要追溯到2018年8月。

外儲資產趨多元化

值得一提的是,上月下旬10年期美債收益率從1.8%急降至1.5%,在1月美國經濟數據總體偏強,美聯儲貨幣政策未見明顯變化背景下,美債收益率的變動情況無疑與市場避險因素有關。

陶金相信,美國經濟長期增長前景的變化,很可能是各國持續減持美債的背后原因,隨著美國債務的不斷累積,美債務規模膨脹將對未來美債吸引力構成影響。他強調,中國正不斷開放其債券市場,這使全球投資者逐漸增大對中國國債的投資,這種現象也會對美債構成一定賣出壓力。

劉健認為,在美國挑起與多國的貿易摩擦后,不少國家已逐步意識到分散本國外匯儲備的重要性,盡管美國國債市場的深度、廣度在全球范圍內仍具優勢,但一部分國家預計會繼續推動其外匯儲備的多元化。

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